ศาสตร์แห่งหุ้นเติบโตของเกรแฮม

หนังสือเล่มนี้ชวนผู้อ่านย้อนกลับไปสำรวจมุมหนึ่งของเบนจามิน เกรแฮม ที่คนส่วนใหญ่มักนึกถึงเขาในฐานะบิดาแห่งการลงทุนแบบเน้นคุณค่า แต่ในช่วงบั้นปลายชีวิต เกรแฮมกลับหันมาสนใจพลังของหุ้นเติบโตอย่างจริงจัง เนื้อหาภายในเล่มจึงพาไปทำความเข้าใจศาสตร์การประเมินมูลค่าหุ้นเติบโตที่เกรแฮมพัฒนาขึ้น พร้อมตัวอย่างการนำหลักการเหล่านี้ไปใช้จริงในตลาด และผลตอบแทนที่สามารถเอาชนะดัชนี S&P 500 ได้อย่างต่อเนื่องยาวนานถึง 30 ปี

จุดที่น่าสนใจคือการเล่าถึงการตระหนักรู้ของเกรแฮมที่มีต่อหุ้นเติบโต โดยยกกรณีของหุ้น GEICO ตัวเดียวที่สร้างกำไรให้เขามหาศาล มากกว่ากำไรจากหุ้นทุกตัวที่เคยลงทุนรวมกัน และยังมีเกร็ดน่ารู้ว่าเกรแฮมถึงกับเขียนบทใหม่ว่าด้วยการประเมินมูลค่าหุ้นเติบโตโดยเฉพาะในหนังสือ Security Analysis ฉบับปี 1962 ซึ่งเป็นฉบับที่ได้รับการยกย่องและไม่มีตีพิมพ์ซ้ำอีกแล้ว

สารบัญของเล่มครอบคลุมตั้งแต่วิวัฒนาการของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า การเปรียบเทียบระหว่างคุณค่ากับเติบโต สูตรประเมินมูลค่าของเกรแฮม พลังของการตัดสินใจซื้อ การสร้างส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัยให้กับหุ้นเติบโต ไปจนถึงลักษณะของบริษัทเติบโตชั้นยอดที่ต้องมีความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืน ก่อนจะปิดท้ายด้วยการนำหลักการไปปฏิบัติจริง รวมถึงคำอธิบายว่าทำไมนักลงทุนเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่นำหลักของเกรแฮมไปใช้ และจะตักตวงประโยชน์จากหนังสือเล่มนี้ได้อย่างไร

สำหรับใครที่กำลังมองหามุมมองการลงทุนที่เชื่อมโยงสองแนวคิดที่มักถูกมองว่าตรงข้ามกันไว้ด้วยกัน เล่มนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นที่น่าสนใจให้คุณได้ลองสำรวจว่าเกรแฮมมองหุ้นเติบโตอย่างไร และคุณจะนำแนวคิดเหล่านั้นมาปรับใช้กับพอร์ตของตัวเองได้หรือไม่ อยากชวนให้ลองเปิดอ่านดูครับ

Frederick K. Martin, Nick Hansen