หนังสือปกเดียวกันออปชั่น เรื่องของเวลา ราคา สิทธิ

หนังสือเล่มนี้พาคุณไปรู้จักออปชั่นอย่างลึกซึ้ง ตั้งแต่ความหมายของสัญญา ไปจนถึงเรื่องของเวลา ราคา และสิทธิที่มีอยู่ในตัวมัน คุณ Julia Spina นักเทรดและนักวิจัยด้านออปชั่นได้ถ่ายทอดมุมมองที่ว่าการซื้อออปชั่น (long option) แม้จะดูเป็นทางเลือกที่ใช้เงินน้อย แต่ก็มีจุดอ่อนสำคัญ เพราะออปชั่นมักถูกตั้งราคาให้สูงกว่าความเป็นจริงเพื่อชดเชยความเสี่ยงให้กับฝั่งผู้ขาย และมีบางช่วงเวลาที่ราคายิ่งแพงขึ้นไปอีกจนผู้ซื้อต้องจ่ายเกินความจำเป็น

เนื้อหาอธิบายสามสถานการณ์ที่ทำให้ราคาออปชั่นบวมเกินจริง สถานการณ์แรกคือช่วงที่ค่า Implied Volatility (IV) ซึ่งเปรียบเสมือนมาตรวัดความกลัวของตลาดอยู่ในระดับสูง และเมื่อเวลาผ่านไปค่า IV มักถอยกลับเข้าหาค่าเฉลี่ย ทำให้มูลค่าออปชั่นลดลงแม้หุ้นจะวิ่งไปในทิศทางที่คาดไว้ สถานการณ์ที่สองคือช่วงก่อนการประกาศงบ ที่ความไม่แน่นอนดันค่า IV ขึ้นไปสูง แล้วดิ่งกลับทันทีเมื่อประกาศเสร็จ ซึ่งกลายเป็นกับดักที่นักลงทุนมือใหม่ชอบพลาด สถานการณ์ที่สามคือช่วงที่อายุออปชั่นเหลือน้อย เพราะออปชั่นมีค่าเสื่อมตามเวลา (Theta Decay) ทุกวันที่ถือสถานะมูลค่าจะลดลงเรื่อยๆ และหากราคาหุ้นไม่วิ่งแรงพอ ออปชั่นก็อาจหมดอายุไปอย่างไร้ค่า

ผู้เขียนเปรียบการซื้อออปชั่นกับการซื้อประกันว่ามีทั้งจังหวะที่คุ้มและจังหวะที่แพงเกินจริง การเข้าซื้อตอนที่ตลาดกำลังกังวลสุดขีดก็ไม่ต่างจากการซื้อประกันตอนบ้านกำลังไฟไหม้ ด้วยเหตุนี้แนวทางที่ผู้เขียนให้น้ำหนักจึงอยู่ที่การขายออปชั่น (short option) ซึ่งทำได้ในราคาที่สูงและมีโอกาสได้กำไรบ่อยกว่า แต่สำหรับคนที่ยังเทรดฝั่งซื้อเป็นหลัก หนังสือเล่มนี้ก็เปิดให้เรียนรู้เทคนิคจากฝั่งผู้ขาย เพื่อจะได้รู้จักจังหวะ รู้จักเวลาที่ควรซื้อและไม่ควรซื้อ ไม่ต้องจ่ายแพงเกินไปอีกต่อไป

ถ้าคุณกำลังทำความเข้าใจออปชั่นและอยากเห็นว่าปัจจัยเรื่องเวลา ราคา และสิทธิส่งผลต่อการตัดสินใจอย่างไร ลองเปิดเล่มนี้เพื่อค่อยๆ ทำความรู้จักกับจังหวะที่ตลาดกำหนดราคา และหาคำตอบว่าตัวคุณจะมองสถานการณ์เหล่านี้ได้ชัดขึ้นแค่ไหน